연준의 완화 사이클의 문은 열려 있고 달러는 거의 3개월 만에 최악의 날을 맞이했습니다.

12월 11일 목요일 아시아 시장에서 금 현물은 온스당 약 4,226달러에 거래되었습니다. 연준은 금 가격을 지지하기 위해 금리를 25bp 인하했습니다. 파월 의장은 가까운 시일 내에 금리를 다시 인하할지 여부에 대해 명확한 지침을 제시하지 않았지만 "아니요"라고 말했습니다. 시장에서는 '향후 금리 인상 포함' 시나리오를 내년 1월 추가 금리 인하 가능성으로 해석했다. 미국 원유는 배럴당 약 58.83달러에 거래되었습니다. 수요일 유가는 미국이 베네수엘라 인근에서 유조선을 나포했다는 소식과 단기 석유 공급에 대한 시장의 우려가 증폭된 영향으로 상승세로 마감했습니다.

미국 달러화는 연준의 금리 인하 발표 이후 주요 통화 대비 급락했다. 연준은 시장 기대에 맞춰 연방기금 금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 25bp 낮췄지만 정책위원 3명은 이 결정에 동의하지 않았습니다. 핵심은 연준이 정책 성명에서 더 많은 경제 데이터를 평가하기 위해 1월 다음 회의에서 금리 인하를 중단할 수도 있다는 점을 암시했다는 것입니다.

미국 달러에 더욱 압력을 가하는 것은 파월 연준 의장의 발언이다. 그는 기자회견에서 정책입안자들의 '기본 시나리오'에는 향후 금리 인상이 포함되지 않으며 다음 조치는 금리 인상이 아닐 가능성이 높다는 점을 분명히 했습니다.

이 영향으로 미국 달러 지수는 0.6% 하락한 98.66을 기록했습니다. EUR/USD는 0.6% 상승한 1.1694, USD/JPY는 0.6% 하락한 155.92, USD/CHF는 0.8% 하락한 0.7996을 기록했습니다.

연준의 최근 "도트 플롯" 중앙값 예측에 따르면 정책 입안자들은 9월 예측과 일치하게 2026년에 단 한 번의 금리 인하(25bp)만 예상하고 있지만 금리 선물 시장은 여전히 ​​2회의 금리 인하를 예상하고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.2026년에는 두 차례 금리 인하가 있을 예정이다. 현재 시장에서는 연준이 내년 1월 금리를 동결할 확률을 78%로 보고 있다. 분석가들은 경제 성장 둔화와 노동 시장 냉각에 대한 우려가 연준의 인플레이션에 대한 신중한 접근 방식을 상쇄하고 있으며, 이는 함께 달러 약세에 기여하고 있다고 지적했습니다.

아시아 시장

목요일 호주 통계청(ABS)이 발표한 공식 자료에 따르면 호주의 11월 실업률은 4.3%로 유지되었습니다. 이는 시장 컨센서스인 4.4%보다 낮은 수준이다. 또한, 호주의 고용 증가 수치는 10월의 41,100에서 -21.3K(42,000으로 상승)로 컨센서스 예측인 20K보다 낮았습니다. 호주의 참여율은 10월의 66.9%(67%에서 수정)에 비해 11월에는 66.7%로 떨어졌습니다. 한편, 같은 기간 정규직 고용은 56,500명 감소해 이전 수치인 53,600명(55,300명으로 수정)보다 감소했습니다. 파트타임 고용은 이전에 12,500명 감소한 후 11월에 35,200명 증가했습니다. (-13.1K에서 수정)

기하라 미노루 일본 관방장관은 목요일 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하한 후 미국 금융 상황이 일본 경제에 미치는 영향에 대해 세심한 주의를 기울일 것이라고 말했다.

미국 시장

연준은 기대에 완전히 부합하는 3.50~3.75%로 금리를 25bp 인하했습니다. 결정은 삼자 회의를 통해 이루어졌습니다. 스티븐 밀런(Stephen Millan) 주지사는 다시 한번 더 큰 50bp 금리 인하에 찬성표를 던졌습니다. 한편 시카고 연준의 오스탄 굴스비(Ostan Goolsby)와 캔자스시티 연은의 제프리 슈미드(Jeffrey Schmid)는 변화 없음에 투표했습니다. 다른 모든 정책입안자들은 25센트 조정을 지지했습니다.

새로운 예측은 놀라운 연속성을 보여줍니다. 연방기금 금리의 경로는 변함이 없으며, 정책 입안자들은 여전히 ​​정책 금리가 2026년 말에 3.4%로 하락한 다음 2027년 말에 3.10%로 하락하고 2028년까지 그 수준을 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 2026년과 2027년에 매년 25bp 하락을 의미합니다.

그러나 성장 기대치는 크게 상향 조정되었습니다. 이제 GDP는 이전 1.8%, 2027년 2.0%, 2028년 1.9%에서 2026년 2.3% 성장할 것으로 예상됩니다. 노동 시장 전망은 기본적으로 안정적이며 2026년 실업률은 이전 전망과 동일하게 4.4%로 예상됩니다. 금리는 2027년 4.3%에서 4.2%, 2028년 4.2%로 인하됩니다. 정책 입안자들은 고용 시장이 냉각되지만 실업률이 실질적으로 상승하지 않는 연착륙 기준선을 계속해서 신호하고 있습니다.

인플레이션 전망이 소폭 하향 조정되었습니다. 전체 개인소비지출(PCE)은 2026년 2.6%에서 감소한 2.4%로 예상되는 반면, 2027년과 2028년 전망은 2.1%와 2.0%로 유지됩니다. 핵심 PCE는 2026년 2.5%로 인하되었으며 그 이후에는 변동이 없습니다.

중앙은행은 이날 예상대로 익일 금리를 2.25%로 유지했다.성명서에서 가장 눈에 띄는 부분은 인플레이션과 경제 활동이 10월 예측대로 광범위하게 전개될 경우 현재 정책 금리가 "대체로 적절한 수준"에 있다는 이사회의 평가였습니다. 이는 기본적으로 완화 주기가 끝났으며 은행이 큰 충격을 받지 않고 장기적으로 안정적인 정책 기간에 진입했음을 분명히 보여줍니다.

이 성명은 연말로 향하는 복잡한 성장 역학을 인정했습니다. 중앙은행은 4분기에 국내 최종 수요가 증가할 것으로 예상하지만 순수출 약화로 전체 GDP가 '약화'될 것으로 예상했습니다. 정책 입안자들은 불확실성이 여전히 높고 무역 흐름의 변동이 계속해서 분기별 변동을 촉발할 수 있다고 경고하지만 2026년에는 성장이 탄탄할 것으로 예상됩니다.

지난 3개월 동안 고용 증가세는 탄탄했고, 11월 실업률은 6.5%까지 떨어졌다. 그러나 무역에 민감한 산업의 고용 시장은 "여전히 취약"하고 경제 전반의 고용 의향은 여전히 ​​"진정"합니다. 이는 구조적 무역 구조 조정으로 인한 광범위한 지연을 반영합니다.

이러한 압박에도 불구하고 중앙은행은 무역 패턴 변화로 인한 비용 상승을 상쇄하기 위해 지속적인 경제 완화를 기대하고 있습니다. 따라서 CPI 인플레이션은 여전히 ​​2% 목표에 가까울 것으로 예상되며, 이는 중앙은행이 가까운 미래에 안정성을 유지할 여지를 제공합니다.

위 내용은 모두 "[XM 외환시장 분석]: 연준의 완화 사이클의 문은 열려 있고, 미국 달러는 지난 3개월 중 최악의 날을 보냈다"는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

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