Perselisihan dalam Rizab Persekutuan semakin meningkat, analisis trend jangka pendek tempat emas, perak, minyak mentah, dan pertukaran asing pada 11 Disember

Gambaran keseluruhan pasaran global

1. Keadaan pasaran Eropah dan Amerika

Tiga niaga hadapan indeks saham utama A.S. semuanya jatuh, dengan niaga hadapan Dow jatuh 0.18%, niaga hadapan S & P 500 jatuh 0.57%, dan niaga hadapan Nasdaq jatuh 0.78%. Indeks DAX Jerman naik 0.20%, indeks FTSE 100 Britain naik 0.15%, Indeks CAC 40 Perancis naik 0.46%, dan indeks Stoxx 50 Eropah naik 0.38%.

2. Tafsiran Berita Pasaran

Perbezaan dalam Rizab Persekutuan telah dipergiatkan, dasar bank pusat di seluruh dunia telah menyimpang, dan jalan ke pemotongan kadar faedah penuh dengan kekeliruan

⑴ Walaupun kadar faedah Federal yang mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata seperti yang dijadualkan pada hari Rabu, yang paling luas dalam tempoh lapan tahun yang lalu. Resolusi ini menemui tiga undi yang bertentangan (dua menentang sebarang pemotongan kadar faedah, dan satu berharap untuk pemotongan kadar faedah yang lebih besar), yang menunjukkan bahawa pemotongan kadar faedah selanjutnya akan menghadapi rintangan yang lebih besar pada masa akan datang. ⑵ Pengerusi Rizab Persekutuan Powell menegaskan pada sidang akhbar pasca mesyuarat bahawa data pekerjaan rasmi mungkin dapat melampaui pengambilan pekerja baru-baru ini, dan mungkin menambah sebanyak 60,000 pekerjaan sebulan. Ini menerangkan sebahagian daripada sebab Fed berhati -hati tentang prospek ekonomi. Pada masa yang sama, Rizab Persekutuan mengumumkan bahawa ia akan melancarkan pembelian bon perbendaharaan jangka pendek AS $ 40 bilion bulan ini untuk memudahkan tekanan pasaran wang. Para ahli strategi pasaran menafsirkan bahawa resolusi ini menunjukkan bahawa Rizab Persekutuan akan terus melonggarkan, tetapi kadarnya mungkin melambatkan. Ringkasan ramalan ekonomi utama menunjukkan pembuat dasar secara purata dijangka hanya satu lagi pemotongan kadar pada tahun 2026, yang akan menjadi lebih baik daripada dua yang kini berharga oleh pasaran niaga hadapan. Pada masa yang sama, laluan dasar bank pusat utama di seluruh dunia adalah berbeza: Bank Pusat Eropah dianggap "sangat tidak mungkin" untuk menaikkan kadar faedah pada tahun 2026; Bank Negara Switzerland mengekalkan kadar faedahKadar faedah kekal tidak berubah, tetapi ia membuka pintu untuk mengurangkan kadar faedah ke kadar faedah negatif; Bank pusat Turki mengurangkan kadar faedah sekali lagi disebabkan oleh penurunan inflasi yang tidak dijangka; Bank Pusat Brazil mengekalkan kadar faedah yang tinggi sebanyak 15% dan mengekalkan pendirian hawkish. ⑸ Logik pasaran menunjukkan bahawa perselisihan dalaman dan keraguan tentang data di Federal Reserve telah melemahkan kejelasan panduan dasar yang berpandangan ke hadapan dan peningkatan ketidakpastian pasaran mengenai jalan masa depan. Bank -bank pusat di pelbagai negara mengambil tindakan yang berbeza berdasarkan inflasi dan prospek ekonomi yang berbeza, yang boleh meningkatkan aliran modal global dan turun naik kadar pertukaran. ⑹ Fokus pada masa akan datang adalah sama ada data ekonomi A.S. berikutnya (terutamanya pekerjaan dan inflasi) akan mengesahkan kebimbangan Powell, membuka jalan untuk pelonggaran yang lebih aktif, atau membuktikan bahawa peringatan Fed adalah betul. Corak pembezaan dasar global akan terus menguji keupayaan kemerdekaan dan komunikasi bank pusat utama.

Arab Saudi memimpin dalam peningkatan pengeluaran, tetapi terdapat bahagian dalaman. Kejatuhan sedikit jumlah output OPEC menyembunyikan misteri

⑴ Menurut ringkasan data sekunder OPEC, pada bulan November 2025, pengeluaran minyak mentah negara anggotanya menurun sedikit sebanyak 1,000 tong sehari dari bulan sebelumnya kepada 28.48 juta tong sehari. ⑵ Di antara negara -negara utama yang meningkatkan pengeluaran, Arab Saudi menyumbang peningkatan terbesar, dengan pengeluaran meningkat sebanyak 54,000 tong sehari pada bulan November hingga 10.053 juta tong sehari. ⑶ Kuwait dan Emiriah Arab Bersatu diikuti dengan teliti, dengan output meningkat sebanyak 13,000 tong sehari dan 16,000 tong sehari masing -masing kepada 2.565 juta tong sehari dan 3.378 juta tong sehari. ⑷ Algeria dan Libya juga mencapai sedikit peningkatan dalam pengeluaran, meningkat sebanyak 10,000 tong dan 4,000 tong sehari. ⑸ Dari segi pengurangan pengeluaran, Venezuela mempunyai pengurangan terbesar, dengan pengeluaran menurun sebanyak 27,000 tong sehari pada bulan November hingga 934,000 tong sehari. ⑹ Pengeluaran Iraq dan Iran juga menurun dengan ketara, sebanyak 21,000 tong dan 19,000 tong sehari. Tambahan pula, negara -negara seperti Nigeria, Gabon, Congo dan Guinea juga mengalami pemotongan pengeluaran untuk pelbagai peringkat. ⑻ Data menunjukkan bahawa pelarasan pengeluaran dalaman OPEC telah dibahagikan. Walaupun Arab Saudi dan negara -negara lain telah meningkatkan pengeluaran, pemotongan pengeluaran di banyak negara telah mengimbangi peningkatan, mengakibatkan jumlah pengeluaran yang tersisa pada dasarnya stabil. Ini mencerminkan kapasiti pengeluaran domestik yang berlainan dan kekangan luaran yang dihadapi oleh setiap negara anggota di bawah dasar output bersatu. Laporan bulanan OPEC yang menunjukkan bahawa kelebihan bekalan telah menjadi "syaitan dalaman", dan harga minyak berjuang untuk tanda $ 60

⑴ Dalam laporan bulanannya yang dikeluarkan pada bulan Disember 2025, OPEC mengekalkan jangkaan pertumbuhan minyak global pada tahun 2025 dan 202. ⑵ Laporan ini menimbulkan ramalan pertumbuhan bekalan untuk negara-negara penghasil minyak bukan OPEC pada tahun 2025 hingga 960,000 tong sehari, dari ramalan terdahulu 920,000 tong, dengan pertumbuhan utama yang datang dari Amerika Syarikat, Kanada, Brazil dan Argentina. OPEC sedikit menaikkan ramalan pertumbuhan ekonomi globalnya untuk 2025 hingga 3.1%, mempercayai bahawa pelonggaran ketegangan perdagangan dan dasar rangsangan ekonomi utama telah memberikan sokongan, dan mengekalkan ramalan pertumbuhannya untuk 2026 pada 3.1%. ⑷ Data menunjukkan bahawa pengeluaran minyak mentah OPEC menurun sedikit pada bulan November 2025, menurun sebanyak 1,000 tong sehari kepada 28.48 juta tong dari bulan sebelumnya, sementara jumlah pengeluaran OPEC+ Alliance meningkat sebanyak 43,000 tong sehari kepada 43.06 juta tong. ⑸ Menerima pelan yang ditubuhkan, OPEC+ WillPada bulan Disember 2020, pengeluaran sekali lagi meningkat sebanyak 137,000 tong sehari, tetapi kenaikan pengeluaran seterusnya akan digantung pada suku pertama 2026, menghantar isyarat untuk mengawal bekalan. ⑹ Sebagai penunjuk utama sentimen pasaran, Arab Saudi baru-baru ini menurunkan harga jualan rasmi minyak mentahnya yang rendah hingga rendah lima tahun, yang dilihat sebagai langkah pertahanan untuk menangani tekanan kompetitif dan bersaing untuk bahagian pasaran. ⑺ Harga semasa minyak mentah Brent adalah sekitar US $ 61/laras, dan minyak mentah WTI berubah -ubah sekitar AS $ 57/laras. Tumpuan pasaran adalah pada percanggahan asas antara risiko geopolitik dan penawaran lebihan. ⑻ Walaupun ketidakpastian seperti konflik geopolitik, pertumbuhan bekalan yang kukuh dari negara bukan OPEC+ (terutamanya di Amerika) terus mengukuhkan sentimen penurunan harga pasaran, menyebabkan harga minyak menghadapi ketahanan yang kukuh terhadap trend menaik. Butir -butir "lulus" Rang Undang -Undang Kebenaran Pertahanan A.S. oleh Dewan Perwakilan didedahkan

Pada kali ke -10, Dewan Perwakilan A.S. meluluskan Rang Undang -Undang Kebenaran Pertahanan Negara untuk tahun fiskal 2026, berjumlah AS $ 901 bilion. Rang undang -undang ini memerlukan menyediakan $ 400 juta bantuan ketenteraan ke Ukraine setiap tahun dalam dua tahun akan datang; menetapkan had ke atas pengurangan saiz tentera A.S. yang ditempatkan di Eropah dan kawasan lain; dan peningkatan gaji untuk kakitangan tentera yang aktif A.S. ... Dilaporkan bahawa rang undang -undang itu dijangka diluluskan oleh Senat minggu depan, dan White House telah menyatakan sokongan untuk rang undang -undang itu. Akta Kebenaran Pertahanan Negara adalah dokumen panduan untuk belanjawan perbelanjaan pertahanan tahunan dan dasar pertahanan A.S .. Selepas rang undang -undang diluluskan, Kongres perlu lulus bil peruntukan yang relevan untuk tahun fiskal yang akan datang untuk menyediakan pembiayaan untuk projek -projek yang dicadangkan dalam Akta Kebenaran Pertahanan Negara. Butir -butir "lulus" Rang Undang -Undang Kebenaran Pertahanan A.S. oleh Dewan Perwakilan didedahkan

Pada kali ke -10, Dewan Perwakilan A.S. meluluskan Rang Undang -Undang Kebenaran Pertahanan Negara untuk tahun fiskal 2026, berjumlah AS $ 901 bilion. Rang undang -undang ini memerlukan menyediakan $ 400 juta bantuan ketenteraan ke Ukraine setiap tahun dalam dua tahun akan datang; menetapkan had ke atas pengurangan saiz tentera A.S. yang ditempatkan di Eropah dan kawasan lain; dan peningkatan gaji untuk kakitangan tentera yang aktif A.S. ... Dilaporkan bahawa rang undang -undang itu dijangka diluluskan oleh Senat minggu depan, dan White House telah menyatakan sokongan untuk rang undang -undang itu. Akta Kebenaran Pertahanan Negara adalah dokumen panduan untuk belanjawan perbelanjaan pertahanan tahunan dan dasar pertahanan A.S .. Selepas rang undang -undang diluluskan, Kongres perlu lulus bil peruntukan yang relevan untuk tahun fiskal yang akan datang untuk menyediakan pembiayaan untuk projek -projek yang dicadangkan dalam Akta Kebenaran Pertahanan Negara.

The Great Divergence of Energy Transformation: America's "Coal Addiction" Relapses, Asia's Clean Process Overtakes the West

⑴ Institutional data shows that in the first 10 months of 2025, major Asian economies, including India, Japan and Vietnam, have made more progress in reducing the carbon intensity of power generation than the United States and Europe, indicating a differentiation between the East and the West in the Dinamik transformasi tenaga. ⑵ Amerika Syarikat adalah satu-satunya pasaran elektrik utama untuk melihat peningkatan tahun ke tahun dalam intensiti karbon penjanaan kuasa, dengan intensiti karbon purata meningkat dari 381.2 gram karbon dioksida per kilowatt-jam dalam tempoh yang sama pada tahun 2024 hingga 383.3 gram. Pemandu utama adalah kira-kira 13% lonjakan dalam penjanaan kuasa arang batu, yang telah mendorong pelepasan bahan api fosil dari sektor kuasa ke tahap tinggi tiga tahun. Sebaliknya, intensiti karbon purata Eropah tahun ini jatuh sebanyak kira -kira 2%berbanding dengan 2024, dan India (turun 5%), Jepun (turun 3%) dan Vietnam (turun 2%) juga mencatatkan penurunan. Walaupun ekonomi Asia masih sangat bergantung pada arang batuLebih tinggi daripada Eropah dan Amerika Syarikat (kira -kira 70% di India, 48% di Vietnam, dan 27% di Jepun), tetapi Amerika Syarikat adalah satu -satunya pasaran utama di mana perkadaran arang batu dalam struktur penjanaan kuasa telah meningkat dengan ketara pada tahun ini. Bahagian arang batu A.S. meningkat kepada kira-kira 16.1% daripada 14.6% pada tahun 2024, yang bermaksud bahagian bekalan elektrik dari loji kuasa arang batu meningkat sebanyak 11% tahun ke tahun. ⑸ Logik pasaran menunjukkan bahawa sebab langsung untuk kenaikan intensiti karbon A.S. terhadap trend adalah bahawa harga gas asli domestik telah meningkat sebanyak kira-kira 50% pada tahun ini, mendorong syarikat-syarikat kuasa untuk beralih kepada penjanaan kuasa arang batu yang lebih rendah. Harga gas asli dijangka tetap teguh sepanjang musim sejuk disebabkan oleh permintaan yang kukuh dari pengeksport LNG, yang mungkin akan memelihara penjanaan kuasa arang batu A.S. pada tahun 2026 dan trend intensiti karbon terus meningkat. ⑹ Di Eropah dan beberapa ekonomi Asia, kesukaran ekonomi yang berterusan telah menindas aktiviti perindustrian secara keseluruhan, dengan itu mengehadkan permintaan daripada pengguna elektrik utama seperti kilang dan kilang keluli. Sekiranya aktiviti ekonominya bertambah baik, ia akan mendorong penjanaan kuasa bahan api fosil, dengan itu meningkatkan intensiti karbon. Peningkatan permintaan perindustrian di rantau ini mungkin akan membawa kepada pemulihan yang luas dalam intensiti karbon sektor kuasa Asia pada tahun 2026. Fokus masa depan adalah sama ada harga gas asli yang tinggi di Amerika Syarikat akan jatuh disebabkan oleh pengeluaran atau intervensi dasar, serta kadar dan kekuatan pemulihan ekonomi Asia. Jalan peralihan tenaga akan terus berkembang di tengah -tengah pelbagai tradeoff antara kos, keselamatan tenaga dan matlamat alam sekitar. Korea Selatan merancang untuk menubuhkan dana kekayaan berdaulat gaya Temasek untuk menyokong pelaburan perindustrian strategik dalam operasi berorientasikan pasaran

Kerajaan Korea Selatan mengumumkan bahawa ia akan mewujudkan dana kekayaan berdaulat baru, Koo Yoon-Cheol, Menteri Strategi dan Kewangan Korea Selatan, mengatakan bahawa dana itu akan bermula dengan modal awal yang agak terhad, tetapi matlamatnya adalah untuk secara beransur-ansur berkembang menjadi institusi pelaburan yang penting dengan pengaruh global melalui operasi berorientasikan pasaran dan profesional. Beliau amat menekankan bahawa dana baru itu pada asasnya berbeza daripada syarikat pelaburan Korea yang sedia ada - yang terakhir terutamanya menguruskan sebahagian daripada rizab pertukaran asing, dan gaya pelaburan dibatasi oleh keperluan untuk pemeliharaan aset; Walaupun dana baru akan mengambil pulangan komersial sebagai misi terasnya, mempunyai fleksibiliti yang lebih tinggi dalam peruntukan aset, dan lebih aktif terlibat dalam kawasan berisiko tinggi dan berpotensi tinggi. Dilaporkan bahawa dana itu dijangka memberi tumpuan kepada pelaburan dalam bioteknologi, semikonduktor dan industri baru yang baru muncul dengan prospek pertumbuhan jangka panjang, dan menyokong pembangunan industri strategik teras Korea Selatan dengan cara yang berorientasikan pasaran. Langkah ini dilihat sebagai langkah utama bagi Korea Selatan untuk meningkatkan pengaruh kewangan globalnya dan mengoptimumkan struktur peruntukan aset negara.

U.S. Bon Perbendaharaan menyaksikan tarikan perang di antara lembu jantan dan beruang: perselisihan dalam Rizab Persekutuan dipergiatkan, dan data ekonomi menjadi tumpuan baru

⑴ Bon Perbendaharaan A.S. yang dipegang mantap selepas Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah pada hari Rabu, tetapi hasilnya sedikit turun naik pada hari Khamis. Hasil 2 tahun berkisar antara 3.524% hingga 3.543%, hasil 10 tahun berkisar dari 4.119% hingga 4.153%, dan hasil 30 tahun berkisar dari 4.756% hingga 4.803%. Dari segi lengkung hasil, penyebaran 2s/10s dilaporkan pada 60.6 mata asas, dan penyebaran 5s/30s dilaporkan pada 106.6 mata asas. ⑵ PemisahanTajuk utama malam menonjolkan persekitaran yang kompleks yang dihadapi pasaran: Pengerusi Rizab Persekutuan Powell mempersoalkan bahawa data pekerjaan mungkin terlalu tinggi sebanyak 60,000 pekerjaan sebulan; Media berkata pengundian dalaman Fed menunjukkan perselisihan yang paling serius sejak 2019, dengan tiga pegawai kanan menentang keputusan untuk mengurangkan kadar faedah; Pasaran minyak mentah menghadapi tekanan "super berlebihan" yang diberi amaran oleh Trafigura. ⑶ Logik pasaran menunjukkan bahawa walaupun Rizab Persekutuan telah memulakan pemotongan kadar faedah, perbezaan dalamannya dan sikap berhati -hati terhadap data, ditambah pula dengan risiko luaran (seperti sentimen stok teknologi yang dipukul oleh prestasi Oracle dan kelebihan bekalan minyak mentah), telah menghalang karnival selanjutnya dalam pasaran bon. Pasaran menilai semula jalan untuk pemotongan kadar faedah masa depan. Fokus pasaran pada siang hari akan beralih kepada satu siri data ekonomi, terutamanya PPI November, data perdagangan antarabangsa September dan tuntutan pengangguran awal mingguan yang dikeluarkan pada 08:30. Data -data ini akan mengesahkan penghakiman Fed mengenai inflasi dan pasaran buruh. ⑸ Di samping itu, Jabatan Perbendaharaan A.S. akan menjalankan pelbagai pusingan pengeluaran bon dan operasi belian pada hari yang sama, termasuk lelongan $ 22 bilion dalam bon perbendaharaan 30 tahun untuk memulakan semula terbitan, dan operasi pengurusan tunai tunai bon jangka pendek bon perbendaharaan berjumlah tidak melebihi $ 12.5 bilion. Faktor bekalan ini juga mungkin memberi kesan kepada kecairan pasaran dan harga jangka pendek. Fokus pada masa akan datang adalah sama ada data ekonomi akan menyokong pendirian "pelonggaran berhati -hati" Fed, dan sama ada perbezaan dalaman akan diubah menjadi komunikasi dasar yang lebih jelas. Sebarang bukti bahawa ekonomi atau inflasi lebih berdaya tahan daripada yang dijangkakan dapat dengan cepat membalikkan trend menurun dalam hasil.

Ukraine telah mengemukakan cadangan perdamaian yang disemak semula kepada Amerika Syarikat

Media AS melaporkan bahawa Ukraine telah mengemukakan cadangan damai yang disemak semula ke Amerika Syarikat. Menurut ABC News, memetik seorang pegawai Ukraine yang dekat dengan rundingan damai, cadangan yang disemak itu masih berdasarkan rangka kerja "20 mata" asal, tetapi beberapa kandungan telah "sedikit dipikirkan semula", terutama dari segi pengaturan wilayah dan kawalan loji kuasa nuklear Zaporozhye. Idea baru telah dikemukakan. Pegawai itu menekankan bahawa pasukan perundingan Ukraine dan A.S. akan mengadakan konsultasi dalam talian pada hari Khamis, dan topik utama akan memberi tumpuan kepada "jaminan keselamatan" daripada semakan peruntukan khusus pelan damai. Dokumen rundingan yang berkaitan semasa dibahagikan kepada tiga bahagian: Rancangan Keamanan 20-Titik Asas, Dokumen Keselamatan, dan Dokumen Ekonomi dan Rekonstruksi. Uzbekistan berkata bahawa isu -isu ekonomi telah dibincangkan sehari sebelumnya, dan teras pusingan konsultasi ini akan memberi tumpuan kepada keselamatan. Hasil bon kerajaan Swiss 10 tahun tetap stabil berhampiran tinggi dua bulan

⑴Swiss hasil bon kerajaan 10 tahun sedikit berubah pada 0.28%, yang tinggal berhampiran tahap tertinggi sejak 8 Oktober ketika pelabur mencerna keputusan dasar terbaru Swiss National Bank. ⑵ Bank pusat menyimpan kadar dasarnya tidak berubah pada 0% seperti yang dijangkakan, selepas menggantung mesyuarat September selepas memotong kadar faedah enam kali berturut -turut. Bank Negara Switzerland berkata walaupun inflasi baru-baru ini telah sedikit lebih rendah daripada yang dijangkakan, tumpuan utamanya masih merupakan pandangan jangka sederhana yang masih tidak berubah. Inflasi dijangka mengambil sedikit di tempat yang akan datang. ⑷ Tinjauan ekonomi juga bertambah sedikit, terutamanya selepas kerajaan Switzerland mencapai perjanjian perdagangan yang lebih baik dengan Amerika Syarikat. Pengerusi Bank Negara ⑸Swiss Martin SchlegelIa mengulangi bahawa ambang untuk melaksanakan kadar faedah negatif adalah tinggi, tetapi bank pusat masih bersedia untuk menggunakan alat ini jika perlu. ⑹ Di samping itu, Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah seperti yang dijangkakan secara meluas oleh pasaran dan memberi isyarat bahawa ia boleh mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada bulan -bulan akan datang.

Pasaran bon global "Ujian Tekanan": Panorama hasil mendedahkan pembezaan dasar monetari dan membawa logik perdagangan

⑴ Sehingga 11 Disember, hasil mengenai bon kerajaan ekonomi utama dunia telah menunjukkan pembezaan yang ketara. Pemandu teras adalah perbezaan dalam pertumbuhan ekonomi, prospek inflasi dan laluan dasar bank pusat pelbagai negara. ⑵ Dari segi bon perbendaharaan sepuluh tahun, hasil A.S. (4.143%) masih tinggi, jauh lebih tinggi daripada Jerman (2.852%) sebanyak 129.1 mata asas, tetapi lebih rendah daripada United Kingdom (4.491%) dan Australia (4.730%). Jepun (1.931%) mempunyai tahap terendah di kalangan ekonomi utama dunia. ⑶ Terdapat stratifikasi yang jelas di dalam zon euro: negara -negara teras Jerman (2.852%) dan Belanda (2.987%) mempunyai hasil yang rendah, sementara negara -negara seperti Perancis (3.573%), Itali (3.543%), dan Sepanyol (3.306%) Corak bon perbendaharaan dua tahun menghasilkan seterusnya membezakan dasar-dasar monetari: perbezaan kadar faedah antara Amerika Syarikat (3.545%) dan Jerman (2.174%) adalah setinggi 137.1 mata asas, mencerminkan jangkaan yang berlainan pasaran untuk jalur kadar faedah jangka pendek kedua-duanya. Jepun (1.053%) kekal terendah. ⑸ Logik pasaran menunjukkan bahawa perbezaan kadar faedah positif yang besar di Amerika Syarikat berbanding dengan Eropah dan Jepun terus memberikan sokongan asas untuk dolar A.S. dan memandu perdagangan. Pembezaan dalaman di zon euro menyoroti harga yang berbeza dari risiko fiskal dan asas di seluruh negara di bawah dasar monetari bersatu. ⑹ Fokus pada masa akan datang adalah sama ada kadar dasar bank pusat utama (terutamanya Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah) akan berkumpul. Sekiranya A.S. memotong kadar faedah lebih cepat daripada yang dijangkakan, atau jika kenaikan inflasi Eropah yang tidak dijangka memaksa Bank Pusat Eropah untuk menjadikan Hawkish, corak penyebaran kadar faedah yang luas semasa mungkin menghadapi penilaian semula, mencetuskan aliran modal rentas sempadan dan turun naik kadar pertukaran.

Bank pusat Turki mengeluarkan isyarat halus: inflasi secara tidak disangka -sangka jatuh, tetapi "pedang pengetatan" masih menggantung tinggi

Bank Pusat menekankan bahawa penentuan kadar faedah dasar akan mengambil kira inflasi yang direalisasikan dan dijangka dan trend potensinya. Kadar kenaikan kadar akan "ditaksir dengan teliti" pada setiap mesyuarat berdasarkan prospek inflasi. Walaupun tekanan inflasi telah merosot, bank pusat telah menjelaskan bahawa jika prospek inflasi menyimpang dengan ketara dari sasaran jangka sederhana, pendirian dasar akan diperketatkan, yang meninggalkannya dengan ruang dasar untuk menaikkan kadar faedah sekali lagi pada masa akan datang. Sebaliknya, bank pusat menunjukkan bahawa pertumbuhan KDNK pada suku ketiga lebih tinggi daripada yang dijangkakan, menunjukkan bahawa ekonomi masih berdaya tahan. Bersama -sama dengan inflasi yang jatuh dan pertumbuhan ekonomi yang semakin meningkat telah meningkatkan kerumitan keputusan dasar. ⑸ Logik pasaran menunjukkan bahawa kejatuhan inflasi yang tidak dijangka dapat memberikan bank pusat dengan ruang pernafasan untuk menjeda kitaran kenaikan kadar faedah yang agresif, tetapi pernyataan yang jelas tentang kecenderungan pengetatan direka untuk menghalang pasaran dari perubahan dasar pramatang.untuk mengekalkan kredibiliti anti-inflasinya. Fokus pada masa akan datang adalah sama ada trend menurun dalam harga makanan dapat dikekalkan dan dihantar ke inflasi teras yang lebih luas, dan sama ada pertumbuhan ekonomi yang kukuh akan mendorong tekanan harga sekali lagi pada masa akan datang. Model "semakan mesyuarat" bank pusat bermakna ia akan sangat bergantung kepada data, dan ketidakpastian dasar masih tinggi.

Di sebalik keajaiban ekonomi Sepanyol, kemakmuran yang didorong oleh imigresen dan konsensus politik yang rapuh

⑴ Dalam era pasca epidemik, Sepanyol adalah bintang ekonomi EU, yang menyumbang 22% daripada pertumbuhan ekonomi yang tinggi. Backlash. ⑵ Pihak sayap kanan pada masa ini mempunyai kadar sokongan gabungan lebih daripada 50% dalam pemilihan, dan kadar sokongan parti kanan Svoboda telah meningkat dengan ketara. Pemilihan pendapat menunjukkan bahawa 59.3% responden percaya bahawa Perdana Menteri Pusat Kiri Sanchez harus memanggil pilihan raya awal. ⑶ Ketidakpastian pengundi berpunca daripada pelbagai faktor: penyiasatan rasuah ke dalam lingkaran dalaman Perdana Menteri, kekurangan peningkatan keadaan kewangan peribadi (upah sebenar telah jatuh sebanyak 1% sejak 2019 dan masih 7% di bawah puncak pada tahun 2010), dan kebimbangan mengenai imigresen. ⑷ Pertumbuhan KDNK selepas wabak itu sebahagian besarnya didorong oleh hasil pelancongan bersih (pertumbuhan tahunan sebanyak 14%, berbanding dengan 2% sebelum wabak), tetapi ini juga menarik hampir 3 juta orang asing. Selepas menyesuaikan diri dengan pertumbuhan penduduk, pertumbuhan KDNK Sepanyol hanya separuh daripada kadar pertumbuhannya yang jelas. ⑸ Terdapat masalah struktur dalam model ekonomi: peningkatan ekonomi (seperti akhir 1990-an dan pertengahan 2000-an) bergantung pada pengenalan buruh murah ke dalam industri kemahiran rendah kitaran seperti pelancongan dan pembinaan, yang menyebabkan pertumbuhan produktiviti yang lemah, sewa yang semakin meningkat, dan kuasa beli rumah yang stabil. ⑹ Kerajaan Sanchez telah mencapai beberapa hasil yang nyata: permintaan yang dibawa oleh pendatang baru telah mendorong kadar pengangguran hampir 10% untuk kali pertama sejak 2008; Perkadaran pekerja kontrak sementara telah menurun dari 25%, yang telah melayang selama sedekad, hingga 16%; dan inflasi telah dikawal dengan memperluaskan laluan pengesahan untuk pendatang, mereformasi pasaran buruh, menaikkan upah minimum, dan bijak menetapkan siling pada harga gas asli. ⑺ Sepanyol juga telah meletakkan beberapa asas yang kukuh: promosi awal tenaga boleh diperbaharui telah membolehkannya memperoleh harga elektrik borong terendah di kalangan negara -negara Eropah utama; Pelaburan harta intelek adalah 59% lebih tinggi daripada sebelum wabak, menunjukkan bahawa syarikat mengambil kesempatan daripada dana pemulihan 37 bilion EU EU; Output setiap jam baru -baru ini telah dipercepat sejajar dengan KDNK. ⑻ Walau bagaimanapun, sebahagian daripada peningkatan ini mungkin ilusi yang disebabkan oleh data yang tidak boleh dipercayai (kemudian disemak semula). Pada masa ini, pelancongan semakin perlahan, inflasi semakin meningkat dan pembiayaan EU sedang habis. Sebarang peningkatan yang berkekalan tidak dapat dilihat sehingga pilihan raya akan datang. Kebangkitan dramatik Parti Anti-Imigrasi "Liga Catalonia" di Catalonia telah menakutkan sekutu utama Sanchez. Pada masa ketika jatuh taraf hidup mendorong pengundi ke arah parti-parti yang jauh yang mungkin mengetatkan dasar imigresen, model pertumbuhan Sepanyol tidak mantap.

3. Trend pasangan mata wang utama sebelum pasaran New York dibuka

EUR/USD: Sehingga 21:20 Beijing Time, EUR/USD meningkat dan kini pada 1.1718, peningkatan sebanyak 0.19%. BaruDalam pra-pasaran, harga (EUR/USD) meningkat di atas paras intraday yang terakhir, disokong oleh perdagangannya di atas EMA50, mengukuhkan kestabilan dan dominasi trend kenaikan harga jangka pendek, terutama kerana ia berdagang di sepanjang trendline sokongan yang menyokong trajektori ini. Sebaliknya, kami menyedari bahawa selepas mencapai tahap oversold, isyarat pertindihan negatif muncul pada penunjuk kekuatan relatif, mengurangkan keuntungan akhir.