Hassett와 Powell의 '매파적 성향'은 미국 지수의 하방 위험을 막을 수 없으며 RBA 결정은 의장의 강인함에 중점을 둡니다.

아시아 시장 동향

월요일에는 연준의 매파적인 금리 인하에 대한 시장의 기대가 미국 달러를 상승시켰고, 미국 달러 지수는 장 후반 상승했습니다. 현재 미국 달러는 99.05로 거래되고 있습니다.

트럼프: 이번 주에 인공 지능에 대한 단일 규칙 행정 명령이 내려질 것입니다.

트럼프는 미국의 인플레이션 문제는 기본적으로 해결됐으며 인플레이션은 소폭 하락할 것이라고 말했지만 디플레이션이 발생할 것이라는 점은 부인했다.

연준의장 대세 후보 하셋: 미래의 진로를 미리 발표하고 데이터 의존을 반복해서는 안 된다.

미국은 관세 정책으로 영향을 받는 농민들에게 120억 달러의 지원을 제공할 것입니다.

미국 대법원은 트럼프 대통령의 독립 정부 기관인 FTC 위원 해임을 지지하며 90년의 선례가 뒤집힐 것임을 암시했다. 그러나 보수적인 한 판사는 연준의 독립성이 약화되는 것을 “우려한다”고 말했다.

러시아 부총리: 2026년부터 금괴 수출이 제한됩니다.

제도적 견해 요약

Danske Bank: 연방준비은행과의 결전! 내년 마지막 금리 인하는 언제 이뤄질까?

우리는 연준이 이번 주 결의안에서 금리를 25bp 인하할 것으로 예상하는데, 이는 시장 가격 책정 및 컨센서스 기대치에 부합합니다. 우리는 연준이 10월 양적 긴축을 종료한 후 2026년 대차대조표 확대 개시를 추가로 발표하고 점진적으로 QE를 재개하여 미국 달러 유동성에 대한 압박을 더욱 완화할 것으로 믿습니다. 업데이트된 포인트차트에서는 2026년 금리 경로에 상당한 차이가 나타날 수 있지만, 장기 중립금리의 중간 지점은 3.00~3.25%에 머물 것으로 예상합니다. 매파적인 수사로 인해 미국 채권 수익률이 상승하고 미국 달러 대비 유로화 환율이 하락할 수 있지만, 우리는 여전히 향후 12개월 동안 유럽과 미국 환율이 1.22를 목표로 하는 변동폭 높은 상승 추세에 대한 기대를 유지하고 있습니다.

시장은 기본적으로 이번 주 25bp 금리 인하를 기정 사실로 받아들였지만, 2026년 금리와 유동성 전망에 대해서는 여전히 상당한 불확실성이 존재한다. 파월 의장은 10월 회의에서도 태도를 이어가며 연속 금리 인하에 대한 시장 기대에 반대 의사를 분명히 밝힐 것으로 예상된다. 이것은 또한 적극적으로 매파적인 금리 인하를 채택한다는 많은 위원회 구성원들의 현재 합의된 입장이기도 합니다. 10월 이후의 거시 데이터는 명확한 추세 신호를 제공하지 않지만 시장 인플레이션 기대치가 크게 낮아져 매파 회원들이 추가 금리 인하를 더 수용할 수 있다고 믿습니다.

우리는 2026년 투표권을 가진 4명의 새 의원 중 3명이 이전에 10월 금리 인하 결정에 공개적으로 반대했기 때문에 연준이 1월 금리 인하를 중단할 가능성이 있다고 믿습니다. 기본 사례에서 최종 금리 인하는 3월과 6월에 각각 25bp씩 인하될 것입니다.

JPMorgan Chase: 연방준비은행과의 결전! 금리 인하의 최종 신호가 곧 나타날 것이며 조치의 문턱이 높아질 것입니다.

우리는 연준이 이번 주 회의에서 금리를 25bp 인하할 것으로 예상합니다. 이번 회의에서는 금리 인하에 반대하는 표가 최소 2표, 아무런 조치도 취하지 않는다는 반대표, 더 깊은 금리 인하를 요구하는 표가 1표 나올 것으로 예상됩니다. 업데이트된 점 그래프에는 향후 금리 인하 경로에 대한 회원들의 망설임도 반영됩니다. 이번 주 요금 인하가 합리적인 조치라고 생각하는 회원은 극소수에 불과할 것으로 예상됩니다. 동시에 중앙값 점도표는 향후 2년에 한 번 더 금리를 인하할 것이며 경제 전망에는 큰 변화가 없을 것이라고 생각합니다. 정책 성명서의 문구는 "추가 조정의 정도와 시기에 주의를 기울이기" 위해 조정될 수 있습니다. 이는 미묘한 표현의 변화로 차기 회의에서 금리 인하 가능성이 줄어든다는 의미다. 파월 의장은 이날 기자회견에서 정책금리가 이미 중립 수준에 매우 근접했다는 점과 리스크 관리를 고려한 이전 금리 인하 단계는 끝났으며 노동시장이 크게 악화될 경우에만 추가 금리 인하가 이뤄질 것이라는 점을 강조할 예정이다. 현재 시장에서는 1월 금리 인하 가능성이 3분의 1도 안 되는 상황에서 파월 의장은 이전 회의에서 그랬던 것처럼 시장 기대치를 크게 늦출 필요는 없습니다.

뱅크 오브 아메리카: 연방준비은행과의 결전! 기자회견에는 두 가지 의사소통 전략이 있을 수 있습니다

우리는 연준이 12월에 금리를 25bp 인하하라는 신호를 보낸 것으로 믿습니다. 정책성명에서 표현이 매파적으로 보일 수도 있고, 위원 3인의 반대가 있을 수도 있다. 최근 경제 전망에 따르면 2025~2026년 경제성장 기대치는 더 높아질 수 있지만, 이 2년 동안의 실업률 기대치는 높아지는 반면, 올해 인플레이션 기대치는 0.1% 낮아질 수 있습니다. 위의 조정은 12월 금리 인하의 합리적인 근거를 제공할 것입니다. 우리는 중앙값 도트 플롯이 다른 결과를 보여줄 것으로 기대합니다.금리를 두 번 인하한 후 장기간 금리를 그대로 유지한 후에는 장기 금리 중심이 소폭 상승할 수 있습니다.

내년 1월 회의 전까지 대량의 데이터가 공개될 예정이어서 파월 의장이 기자회견에서 신뢰성 있는 매파적 신호를 내놓지 않을 수도 있다는 의혹이 제기된다. 그에게는 두 가지 의사소통 전략이 있을 수 있다. 첫 번째는 “연준은 노동시장 지표가 크게 약화될 경우에만 금리를 다시 인하할 것”이라는 점을 강조하는 것이다. 두 번째는 "정책금리 3.50~3.75%는 실질금리 관점에서 긴축이 아니다"는 점을 강조한 것이다. 그러나 우리가 보기에 Powell은 여전히 ​​데이터 의존적 의사결정 프레임워크를 제거하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 단기적으로는 1월 금리인하 가능성에 대한 시장의 긍정적인 기대가 보다 긍정적으로 반영될 수 있을 것으로 예상됩니다.

이번 주 데이터는 화요일에 구인 정보가 발표되고 수요일에 인건비 지수, 목요일에 최초 실업 수당 청구가 발표되는 등 비교적 가벼운 데이터입니다. 당초 발표 예정이었던 11월 CPI는 정부 폐쇄로 인해 발표가 연기됐기 때문에 이번 주 시장의 관심은 목요일 이른 아침 연준의 결정에 쏠릴 것입니다. 의결 후 묵념기간은 종료되며 의결에 이의를 제기한 관계자들의 진술을 집중적으로 살펴보겠습니다.

Scotiabank: 유럽과 미국은 이 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다

유럽중앙은행(ECB) 집행위원 슈나벨의 매파적 발언이 잠시 힘을 얻었습니다. 그녀는 중앙은행의 중립적인 정책 지침을 반복했을 뿐만 아니라 다음 단계는 금리를 인상하는 것일 수도 있다는 가능성도 인정했습니다. 단기 금리 시장은 지난 몇 달 동안 점진적으로 덜 비둘기파적이 되었지만, 최근에야 중기적으로 (더 작은) 금리 인상 가능성에 대해 가격을 책정하기 시작했습니다.

유로존과 미국 간의 금리 차이는 여전히 유로화를 뒷받침하는 깊은 마이너스 가치에서 계속 상승하고 있으며 최근 위험 균형은 펀더멘털을 더욱 강화하는 방향으로 편향된 것으로 보입니다. 월요일에 발표된 강력한 10월 산업 생산 수치(전월 대비 +1.8%, 예상 0.3%)는 유로화에 추가적인 지지를 제공했습니다. 유럽과 미국은 가까운 시일 내에 1.16~1.17 범위 내에서 등락할 것으로 예상된다.

위 내용은 모두 "[XM 외환 의사결정 분석]: 하셋과 파월의 '같은 빈도의 매파성'은 미국 지수의 하락 위험을 막을 수 없으며, RBA 결정은 의장의 강인함에 초점을 맞추고 있다"는 내용이다. XM Foreign Exchange의 편집자가 신중하게 편집하고 편집했습니다. 귀하의 거래에 도움이 되길 바랍니다! 지원해 주셔서 감사합니다!

강한 자만이 싸우는 법을 안다. 약한 자는 실패할 자격도 없고, 정복되기 위해 태어났습니다. 빨리 다음 콘텐츠를 공부하세요!