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I tagli dei tassi di interesse e i dati deboli innescano una rivalutazione delle aspettative e il dollaro continua a scendere

Tempo di rilascio: 2025-12-12 viste

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Ciao a tutti, oggi XM Forex vi porterà "[XM Forex]: tagli dei tassi di interesse e dati deboli innescano una rivalutazione delle aspettative e il dollaro USA continua a scendere." Spero che questo ti aiuti! Il contenuto originale è il seguente:

L'indice del dollaro USA è stato messo sotto pressione durante la sessione asiatica di venerdì. Giovedì il dollaro USA si è indebolito rispetto alle principali valute per il secondo giorno di negoziazione consecutivo, estendendo il calo causato dalla dichiarazione politica della Federal Reserve e dalle previsioni economiche meno aggressive del previsto. Nel frattempo, la decisione della Banca nazionale svizzera di mantenere i tassi di interesse invariati ha dato impulso al franco svizzero.

Analisi delle principali tendenze valutarie

Dollaro USA: al momento della stesura di questo articolo, l'indice del dollaro USA si aggira intorno a 98,21. La Federal Reserve si è riservata la possibilità di ulteriori tagli dei tassi di interesse in futuro, mentre le aspettative di politica monetaria di altre importanti economie (come Australia, Canada ed Eurozona) stanno diventando restrittive. Questo contrasto ha indebolito l’attrattiva relativa del dollaro statunitense. Il numero di persone che hanno presentato domanda di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti è aumentato di 44.000 la scorsa settimana, il maggiore aumento settimanale in quattro anni e mezzo, esacerbando le preoccupazioni per un rallentamento economico e mettendo sotto pressione il dollaro. Tecnicamente, l’indice del dollaro USA sta attualmente testando l’intervallo cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cnpreso tra 98,307 (ritracciamento del 50%) e 97,814 (ritracciamento del 61,8%), che è considerata un’area di valore da alcuni trader. L'indice ha toccato un minimo intraday di 98.212 e la tendenza a breve termine dipenderà dalla capacità degli acquirenti di mantenere la posizione chiave di 98.307. Se questo punto potesse essere effettivamente stabilizzato, la tendenza al ribasso del dollaro potrebbe rallentare; al contrario, se non riuscisse a recuperare questo livello, l’indice continuerà a essere sotto pressione.

I tagli dei tassi di interesse e i dati deboli innescano una rivalutazione delle aspettative e il dollaro continua a scendere(图1)

Euro: al momento della stesura di questo articolo, EUR/USD si aggira intorno a 1,1743. L’euro beneficia della debolezza generale del dollaro USA, mentre il presidente della Banca Centrale Europea Lagarde ha affermato che la politica è attualmente nella posizione adeguata. Tecnicamente, il cambio EUR/USD ha finalmente sfondato il limite superiore dell'intervallo 1,1600-1,1650 e ha continuato a salire sopra 1,1700. I cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cnmercianti sono preoccupatiNota il livello 1.1800. Il Relative Strength Index (RSI) mostra un crescente slancio rialzista, indicando la possibilità di ulteriori guadagni. Al contrario, se l’euro scende sotto 1.1700, i venditori potrebbero scegliere di spingere i prezzi verso la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni a 1.1641, seguita da 1.1600.

I tagli dei tassi di interesse e i dati deboli innescano una rivalutazione delle aspettative e il dollaro continua a scendere(图2)

GBP: al momento della stesura di questo articolo, la coppia GBP/USD si aggira intorno a 1,3393. La coppia GBP/USD ha chiuso la settimana saldamente in territorio rialzista, ma giovedì gli acquirenti di sterline hanno incontrato resistenza tecnica a quota 1,3400. Questa settimana la Federal Reserve (Fed) ha tagliato i tassi per la terza volta consecutiva, rafforzando la propensione al rischio in tutti i mercati e facendo scendere il dollaro USA (USD) su tutta la linea.

I tagli dei tassi di interesse e i dati deboli innescano una rivalutazione delle aspettative e il dollaro continua a scendere(图3)

Riepilogo delle notizie sul mercato dei cambi

1. Il taglio dei tassi di interesse da parte della Fed, l'indebolimento del mercato del lavoro e il calo dei rendimenti hanno messo sotto pressione il dollaro statunitense

La Federal Reserve ha abbassato il tasso di interesse overnight entro un intervallo cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cnpreso tra il 3,5% e il 3,75%. Questa decisione è stata contrastata da tre membri (che si sono opposti al taglio dei tassi). Questa divergenza di opinioni ha portato gli operatori a credere che questo taglio dei tassi fornirà solo un supporto limitato per le future politiche di allentamento. Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha sottolineato che la Fed è disposta ad attendere ulteriori dati prima di modificare nuovamente la politica. Allo stesso tempo, la Federal Reserve prevede che taglierà i tassi di interesse solo una volta nel 2026, il che rafforza ulteriormente il segnale che il ritmo dell’allentamento sta rallentando. Per l’indice del dollaro USA, l’indebolimento del supporto per i rendimenti e l’incertezza sul percorso politico della Fed stanno erodendo il vantaggio del carry trade dell’indice. Le preoccupazioni per il mercato del lavoro hanno ulteriormente intensificato la pressione di vendita sul dollaro. Le richieste iniziali di disoccupazione sono salite a 236.000, superando di gran lunga le aspettative del mercato, spingendo gli operatori a riesaminare i fondamentali economici a breve termine. Un mercato del lavoro indebolito di solito aumenta la probabilità di un ulteriore allentamento da parte della Federal Reserve, che a sua volta esercita pressione sul dollaro USA.

2. Il debole dollaro statunitense domina il mercato e i fondi in valuta estera affluiscono verso l'euro e la sterlina

Sebbene il calendario dei dati economici britannici sia relativamente leggero, influenzato dai deboli fondamentali economici statunitensi, la sterlina ha mantenuto i recenti guadagni rispetto al dollaro statunitense, con il tasso di cambio scambiato intorno a 1,2288 dollari. Anche se i mercati si aspettano che la Banca d’Inghilterra tagli i tassi di interesse la prossima settimana, la sterlina continua a beneficiare dei deflussi di dollari. Allo stesso tempo, il mercato si aspetta che la Banca Centrale Europea possa alzare i tassi di interesse nella seconda metà del prossimo anno, spingendo l’euro a rafforzarsi, con il tasso di cambio euro-sterlina in aumento a 0,8751. I fondi a tasso incrociato che affluiscono nell’euro sono aumentati e le posizioni nella sterlina sono rimaste stabili. Questi due fattori si sono cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cnbinati per frenare la domanda del mercato per il dollaro.

3. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi e il dollaro USA ha perso il supporto chiave

Giovedì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi in modo generalizzato, con il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni al 4,118% e quello dei titoli del Tesoro a 2 anni al 3,515%., il rapporto trentennale è del 4,761%. Il calo dei rendimenti ha ridotto i rendimenti relativi degli asset statunitensi, spingendo gli investitori globali a spostarsi verso altri mercati, esercitando pressioni sul dollaro. I deboli dati economici, uniti alla politica prudente della Federal Reserve, hanno aumentato la propensione al rischio di mercato, indebolendo ulteriormente l’afflusso di dollari USA cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cne bene rifugio.

4. I parlamentari britannici avviano un'indagine sul regolatore fiscale per errori di bilancio

Golden Ten Data ha riferito il 12 dicembre che un influente gruppo di parlamentari britannici sta indagando sul regolatore fiscale britannico, l'Office for Budget Responsibility, che è stato messo sotto attento esame per il suo ruolo nel recente bilancio di Reeves. La cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cnmissione parlamentare interpartitica per le finanze, presieduta dalla deputata laburista Meg Hillier, ha affermato di voler rivedere l’accuratezza delle previsioni dell’Ufficio per la responsabilità di bilancio (OBR) e chiedere consigli su cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cne riformare il ruolo e il mandato dell’agenzia. L'Office for Budget Responsibility, che prepara le previsioni economiche su cui si basano i piani di spesa del governo, ha scatenato intense polemiche quando ha erroneamente pubblicato prematuramente la sua analisi del bilancio di Reeves il 26 novembre, una violazione senza precedenti della segretezza del bilancio che ha portato alle dimissioni del presidente dell'OBR Richard Hughes.

5. Analisi di mercato: la Federal Reserve ha approvato il rinnovo di 11 presidenti regionali della Fed e i dubbi sull'influenza della Casa Bianca sono stati temporaneamente eliminati

L'analista Matt Grossman ha affermato che alcuni osservatori della Fed avevano precedentemente temuto che i governatori della Fed allineati con Trump potessero tentare di bloccare il rinnovo dei nuovi mandati quinquennali di alcuni presidenti regionali della Fed, aiutando così la Casa Bianca ad acquisire maggiore influenza sul cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cnitato politico della Federal Reserve. Giovedì la Fed ha dichiarato che le rielezioni di 11 di loro sono state elaborate, eliminando il rischio che la Casa Bianca possa spingere per nominare presidenti delle banche centrali regionali più vicini alla sua posizione. Il presidente della Fed di Atlanta Rafael Bosti non è stato rinnovato perché va in pensione. Bostic ha annunciato i suoi piani pensionistici il mese scorso; agli occhi di alcuni osservatori, le sue prospettive di rinnovamento erano state offuscate dalle rivelazioni di tre anni fa secondo cui non aveva rispettato le norme sulle transazioni finanziarie personali degli alti funzionari.

Opinioni istituzionali

1. Istituzioni: si prevede che il franco svizzero manterrà un intervallo ristretto, con caratteristiche di rifugio sicuro che domineranno la tendenza

Dopo che giovedì la Banca nazionale svizzera ha mantenuto i tassi di interesse invariati allo 0%, lo stratega di MonexEurope Barry van der Laan ha affermato che il franco svizzero continuerà a fluttuare all'interno di un intervallo ristretto rispetto all'euro. Ha sottolineato che la Banca nazionale svizzera è disposta a utilizzare l'intervento sui cambi per frenare l'apprezzamento del franco svizzero, e che la soglia per tagliare nuovamente i tassi di interesse è molto alta, limitando così lo spazio per il deprezzamento del franco svizzero. "La nostra visione generale rimane invariata: la performance del franco svizzero rifletterà più la propensione al rischio globale che i cambiamenti di politica interna", ha sottolineato van der Leyen, facendo eco allo status del franco svizzero cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cn.xmtdhf.cne tradizionale valuta rifugio.

2. Istituzioni: il dollaro USA potrebbe essere nuovamente sotto pressione l'anno prossimo, e la bolla dell'intelligenza artificiale e le prospettive dei tassi di interesse rappresentano i principali rischi

Benja, chief investment officer della società di gestione patrimoniale Edmond de RothschildminMelman ha affermato che il dollaro potrebbe dover affrontare nuovamente rischi al ribasso l'anno prossimo. "Se il mercato fosse ancora una volta preoccupato per i tassi di interesse statunitensi, o se la bolla dell'intelligenza artificiale scoppiasse improvvisamente, il dollaro americano sarà a rischio." Mentre la Federal Reserve taglia i tassi di interesse, il dollaro USA ha continuato a indebolirsi quest’anno. L’indice del dollaro USA DXY è sceso più recentemente dello 0,05% a 98,59. A metà settembre l'indice ha toccato il minimo di tre anni e mezzo a 96,218.

3. Istituzioni: è quasi impossibile per la Banca Centrale Europea aumentare i tassi di interesse nel 2026. Benjamin Melman, direttore degli investimenti della società di gestione patrimoniale Edmond de Rothschild, ha affermato che la possibilità che la Banca Centrale Europea aumenti i tassi di interesse nel 2026 è estremamente bassa. Secondo i dati LSEG, i mercati monetari attualmente non stanno scontando eventuali aumenti dei tassi di interesse da parte della BCE nel 2026.

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